2008年9月18日 星期四

788 HSI in 18.9.2008



2 則留言:

Unknown 提到...

Very fine......

Unknown 提到...

(Copy/paste from: Appledaily.com 18.9.2008)

落 井 下 石 落 雨 收 遮
週四, 18 九月 2008 11:51

繼接管兩房後,美國政府又被迫拯救全球最大保險機構之一的美國國際集團(AIG),向其提供850億美元的過渡性貸款,換取AIG的認股證(warrants),為期兩年,期間可收取倫敦同業拆息(LIBOR)加8.5%的高息。若到期後AIG仍未能擺脫財困,政府便可行使認股證,擁有AIG79.9%的股權。

很多人覺得奇怪,政府剛剛才擺硬軚,以不用公帑救私企為藉口,任由第四大投行雷曼壽終正寢,為何不旋踵卻又動用850億救AIG?

很簡單,AIG是一家重要得不容倒閉(too important to fail,TITF)的企業,一旦倒閉,在全球所挑起的動盪未必弱得過兩房,美國政府因而難以拒絕施援手。

論規模,AIG的資產總值超過1萬億,是雷曼資產值5000多億的接近兩倍,但真正迫使美國政府不能袖手旁觀的,是AIG的業務性質。其一是AIG是信貸違約掉期(credit default swap,CDS)的主要發行人之一,承保了不少企債及按揭證券,若倒閉而未能履行合約,全球金融機構減值和撥備損失將大增,分分鐘由一場金融海嘯演變成為世紀浩刧。其二是不少資本市場基金手持大量AIG債務,這些資本市場基金被視為最安全的短期投資,不少美國國民均是捧場客,政府亦不可能眼見無辜國民血本無歸而不動容。

三家評級機構同時調降AIG的信用評級,無異落井下石,評級下調令陷於困境的AIG更難集資自救之餘,AIG更要立即為抵押補倉145億,真正是雪上加霜。美國政府本來希望市場事讓市場自行解決,安排摩通及高盛協助AIG籌集750億度難關,但事與願違,兩家大行落雨收遮,坦言數額太大,無能為力,把波交回,迫使政府要作出救與不救的抉擇。

與兩房境況不同的是,AIG未算正式國有化,仍有兩年時間變賣家當,重整業務。不過,縱使AIG能繼續存活,規模亦必大不如前!

王 冠 一

( http://www.wongsir.hk/index.php?option=com_content&view=article&id=1257%3A2008-09-18-03-55-36&catid=46%3A2008-08-15-08-16-00&Itemid=100&lang=zh )