222 in 19.12.2008

有數得計：閩信急升留意風險
(From: 24.12.2008 Orientaldaily.on.cc )

閩 信 （00222） 近 日 有 相 當 表 現 ， 先 受 三 通 實 現 刺 激 ， 再 有 10 項 措 施 扶 助 台 灣 企 業 ， 昨 日 更 有 重 組 合 併 的 消 息 ， 成 交 因 而 大 增 。 閩 信 持 有 廈 門 國 際 銀 行 36.75% ， 為 最 大 股 東 。 實 現 三 通 ， 對 兩 岸 貿 易 有 利 ， 作 為 銀 行 自 然 受 惠 ， 10 項 措 施 扶 助 台 灣 企 業 ， 利 於 廈 門 的 銀 行 ， 也 是 當 然 的 事 ， 今 年 上 半 年 ， 廈 門 銀 行 增 長 45% 。

日 前 接 獲 母 公 司 通 知 ， 根 據 福 建 省 政 府 發 出 批 文 ， 由 福 建 國 資 委 監 督 及 管 理 的 若 干 國 企 將 會 合 併 ， 母 公 司 是 其 中 擬 進 行 合 併 的 國 企 ， 有 可 能 合 併 為 一 家 新 的 國 企 ， 方 案 尚 待 落 實 。

從 字 眼 看 ， 似 乎 只 是 母 公 司 與 其 他 國 企 合 併 ， 未 涉 及 閩 信 ， 市 場 為 此 作 出 反 應 有 點 過 敏 ， 但 由 於 未 有 詳 情 ， 令 人 遐 想 在 合 併 過 程 中 ， 或 有 可 能 涉 及 閩 信 ， 或 係 於 合 併 後 新 國 企 的 作 風 不 同 ， 現 時 閩 信 的 策 略 相 當 保 守 ， 如 新 控 股 公 司 作 風 進 取 ， 亦 有 利 於 閩 信 。

欠 明 確 經 營 策 略 目 前 閩 信 的 經 營 策 略 並 不 明 確 ， 除 持 有 廈 門 銀 行 股 權 外 ， 亦 經 營 保 險 ， 持 有 華 能 A 股 7,200 萬 股 ， 投 資 收 費 公 路 及 工 業 用 數 字 儀 錶 生 產 ， 也 投 資 於 物 業 及 作 發 展 ， 其 中 部 分 業 務 貢 獻 有 限 。 目 前 的 優 點 是 財 政 寬 裕 ， 並 無 淨 負 債 ， 而 且 每 股 資 產 淨 值 4.85 元 。

由 於 內 地 發 電 業 經 營 困 難 ， 持 有 華 能 A 股 短 期 受 股 價 影 響 ， 而 每 股 成 本 只 是 3.28 元 ， 中 線 展 望 將 因 發 電 業 轉 佳 而 改 善 ， 股 價 只 在 反 映 華 能 A 股 的 不 利 ， 並 未 反 映 廈 門 銀 行 的 有 利 ， 故 雖 然 昨 日 股 價 升 至 2.24 元 ， 資 產 折 讓 仍 達 54% ， 往 績 市 盈 率 僅 4.6 倍 ， 閩 信 仍 有 可 炒 之 道 ， 主 要 是 資 產 吸 引 ， 但 此 概 念 間 中 已 炒 ， 這 次 較 為 特 別 的 是 母 公 司 可 能 合 併 ， 對 閩 信 的 影 響 並 不 明 朗 。

另 一 方 面 ， 由 於 股 價 升 勢 甚 速 ， 並 已 超 買 ， 必 須 留 意 ， 不 抹 殺 繼 續 炒 上 ， 但 升 幅 已 受 限 制 ， 因 此 ， 要 留 意 成 交 量 ， 如 未 能 配 合 ， 或 將 掉 頭 下 調 ， 無 疑 是 好 炒 ， 也 要 留 意 風 險 。

Orientaldaily 葉 心