瑞士信貸集團「毒資產」當花紅

(From: Orientaldaily.on.cc 20.12.2008)

瑞 信 的 投 資 銀 行 找 到 減 低 手 上 50 億 美 元 非 流 動 資 產 風 險 的 另 類 方 法 ， 就 是 以 其 支 付 高 層 員 工 的 年 終 花 紅 ， 成 為 首 間 以 不 良 資 產 支 付 員 工 花 紅 的 公 司 ， 令 該 行 毋 須 以 現 金 或 股 份 支 付 花 紅 ， 又 不 再 需 要 為 這 些 資 產 按 市 價 入 帳 而 進 行 撥 備， 可 謂 一 石 二 鳥 。

「 犒 賞 」 董 事 局 高 層 根 據 瑞 信 給 員 工 的 通 告 指 ， 該 行 將 以 被 歸 咎 引 致 今 次 金 融 海 嘯 的 槓 桿 債 券 、 商 業 按 揭 抵 押 債 券 ， 來 支 付 董 事 局 高 層 的 花 紅 。 新 政 策 將 影 響 數 以 千 計 的 董 事 總 經 理 及 董 事 級 別 員 工 ， 均 為 瑞 信 投 資 銀 行 內 最 高 兩 級 員 工 。

五 年 內 不 准 套 現 瑞 信 行 政 總 裁 杜 根 及 投 行 行 政 總 裁 Paul Calello 表 示 ， 雖 然 方 案 未 必 對 每 個 人 都 是 理 想 ， 但 相 信 它 平 衡 了 員 工 、 股 東 及 監 管 機 構 之 間 的 利 益 ， 並 幫 助 公 司 於 明 年 取 得 優 勢 。

該 批 債 券 將 會 被 放 置 於 Partner Asset Facility （ PAF ） 之 中 ， 受 影 響 員 工 根 據 花 紅 得 到 股 份 ， 股 份 在 最 少 五 年 內 不 能 套 現 ， 預 計 受 影 響 的 高 層 將 在 八 至 九 年 後 才 會 獲 得 大 筆 現 金 。 花 紅 多 寡 將 受 信 貸 市 場 長 期 表 現 影 響 ， 如 果 這 些 債 券 繼 續 跌 價 ， 花 紅 將 首 先 被 蠶 食 。 瑞 信 亦 考 慮 接 受 其 他 投 資 者 投 資 PAF 。

雖 然 新 花 紅 制 度 可 能 引 起 銀 行 內 部 反 對 聲 音 ， 但 據 悉 ， 有 關 資 產 已 減 值 65% ， 倘 信 貸 市 場 未 來 幾 年 改 善 ， 相 信 有 不 俗 的 升 值 潛 力 。