656 in 13.3.2009

復 星 賺 13 億 　 倒 退 60%

復 星 國 際 （ 656 ） 公 佈 ， 截 至 08 年 底 止 全 年 純 利 13.3 億 元 （ 人 民 幣 ． 下 同 ） ， 倒 退 60.4% ， 主 因 來 自 地 產 及 鋼 鐵 業 的 利 潤 分 別 大 幅 減 少 85% 及 94% ； 每 股 盈 利 0.21 元 ， 末 期 息 8 港 仙 ， 減 53% 。 公 司 預 期 ， 今 年 將 繼 續 注 重 融 資 工 作 ， 降 低 融 資 成 本 ， 持 續 優 化 債 務 結 構 。

復 星 ： 鋼 鐵 業 務 勝 去 年

復 星 國 際 （ 656 ） 副 董 事 長 兼 首 席 執 行 官 梁 信 軍 （ 圖 ） 稱 ， 由 於 去 年 已 為 鋼 鐵 業 務 作 了 減 值 準 備 ， 加 上 2 月 出 售 寧 波 鋼 鐵 兩 成 股 權 已 完 成 ， 今 年 鋼 鐵 業 務 肯 定 優 於 去 年 。 至 於 復 星 去 年 與 天 津 國 資 委 就 注 資 天 津 鋼 鐵 的 協 議 ， 現 時 可 能 受 到 鋼 鐵 行 業 整 合 的 影 響 ， 最 終 能 否 完 成 還 有 待 協 商 。


股路 縱 橫 ： 鋼 鐵 地 產 待 好 轉 復 星 暫 宜 觀 望

復 星 國 際 （ 656 ） 盈 利 大 幅 倒 退 ， 但 昨 日 股價未 有 太 大 反 應 ， 見 低 位 2.15 元 後 便 反 彈 ， 收 2.23 元 ， 只 微 跌 5 仙 ， 由 於 年 初 已 發 盈 警， 股價對 業 績 早 已 反 映 。 08 年 （ 12 月 年 結 ） ， 集 團 收 入 402.5 億 元 人 民 幣 （ 下 同 ） ， 升 25.8% ； 股 東 應 佔 利 潤 13.28 億 元 ， 大 減 60.4% ， 每 股 盈 利 21 分 ， 減 64.4% ， 派 息 8 港 仙 ， 減 53% 。 盈 利 大 減 ， 其 一 係 有 一 次 性 虧 損 （ 長 期 資 產 計 提 減 值 以 及 滙 兌 損 失 ） ， 而 07 年 則 有 較 大 的 一次 性 收 益 ； 其 二 為 鋼 鐵 板 塊 在 08 年 下 半 年 出 現 虧 損 而 07 年 則 有 較 大 利 潤 貢 獻 。 集 團 業 務 分 為 5 大 板 塊 ， 包 括 醫 藥 、 房 地 產 、 鋼 鐵 、 礦 業 ， 以 及 零 售 和 服 務 業 。 除 鋼 鐵 外 ，房 地 產 開 發 業 績 亦 大 幅 倒 退 ， 零 售 、 服 務 業 及 其 他 盈 轉 虧 ， 礦 業 及 醫 藥 則 有 好 表 現 。 醫 藥 板 塊 收 入 36.9 億 元 ， 升 1.8% ， 分 部 利 潤 2.61 億 元 ， 升 59.1% ， 主 要 透 過 上 海 復 星 醫 藥（ 滬 600196 ） 經 營 ， 業 務 包 括 醫 藥 製 造 和 研 發 、 分 銷 及 零 售 。 房 地 產 開 發 板 塊 收 入 37.3 億 元 ， 減 6.1% ， 分 部 利 潤 5760 萬 元 ， 大 減 85.1% ， 主 要 透 過 在 港上 市 的 復 地 （ 2337 ） 經 營 ， 去 年 應 佔 權 益 入 賬 銷 售 面 積 36.1 萬 平 方 米 ， 減 33.7% 。

致 力 提 升 競 爭 力
鋼 鐵 板 塊 收 入 309.3 億 元 ， 升 29% ， 分 部 利 潤 1.18 億 元 ， 大 減 93.6% ， 主 要 透 過 南 鋼 聯 合 經 營 並 持 有 建 龍 集 團 26.7% 及 寧 波 鋼 鐵 20% 權 益， 後 者 已 於 今 年 2 月 以 7.2 億 元 出 售 。 礦 業 板 塊 收 入 31 億 元 ， 大 升 318% ， 分 部 利 潤 12.8 億 元 ， 升 116.7% ， 旗 下 聯 營 及 子 公 司 有 6 間 ， 主 要 產 品 有 鐵 精 粉 、 焦 炭 、 甲 醇 、 原 煤 、 黃 金 和 鉬 酸 銨 等 。 零 售 、 服 務 業 及 其 他 業 務 分 部 虧 損 3.93 億 元 （ 前 有 利 潤 3.68 億 元 ） ， 持 有 豫 園 商 城 17.3% 股 權 ， 另 德 邦 證 券 19.74% 權 益 已 於 今 年 2 月 出 售 。 另 外 持 有 分 眾 傳 媒 26.14% 權 益 。 集 團 在 09 年 將 會 利 用 中 國 寬 鬆 的 融 資 環 境 ， 以 降 低 融 資 成 本 和 風 險 ， 同 時 加 快 各 板 塊 加 強 行業 兼 併 整 合 以 提 升 競 爭 力 ， 相 信 整 體 盈 利 可 以 止 跌 回 升 ， 當 預 測 PE 回 落 到 6 至 7 倍 水 平 時 ，便 有 吸 引 力 。

Appledaily 郭 兆 誠 13.3.2009