13 in 13.11.2008

和電派息和黃袋203億 資金若不足　需付息向和黃借

【 Apple 報 13.11.2008 訊 】 事 先 張 揚 會 召 開董 事 會 「 議 息 」 的 和 記 電 訊 國 際 （ 2332 ） 為 市 場 帶 來 驚 喜 ， 公 司 昨 宣 佈 ， 派 發 每 股 7 元 的 現金 特 別 股 息 ， 涉 資 336.8 億 元 ， 幾 乎 盡 派 所 持 現 金 ； 而 母 公 司 和 黃 （ 013 ） 將 可 收 取 203.4 億 元 。 但 吊 詭 的 是 ， 和 黃 將 向 和 電 提 供 25 億 美 元 （ 約 195 億 港 元 ） 信 貸 融 資 ， 一 來 一 回 其 實只 增 加 和 黃 表 面 的 現 金 儲 備 。 　 Apple 記 者 ： 何 凱 兒

和 電 股 價 昨 一 度 升 三 成 ， 高 見 11.5 元 ， 收 報 9.8 元 ， 仍 升 11.4% 。 和 電 解 釋 ， 由 於 過 去 18 個 月 市 場 缺 乏 符 合 集 團 投 資 條 件 的 投 資 機 會 ，故 作 派 息 決 定 。

特別 息 每 股 派 7 元
最 「 喜 出 望 外 」 的 股 東 ， 相 信 是 半 個 月 前 7 度增 持 、 現 持 有 和 電 約 60.4% 股 權 的 和 黃 ， 可 收 息 約 203.4 億 元 ， 而 私 人 持 有 和 電 約 5.54% 股權 的 長 和 主 席 李 嘉 誠 ， 亦 會 收 到 逾 18 億 元 股 息 。 和 電 股 份 將 於 11 月 25 日 除 淨 ， 11 月 26 日截 止 過 戶 ， 12 月 2 日 派 發 股 息 。 和 黃 發 言 人 接 受 查 詢 時 表 示 ， 獲 派 特 別 股 息 不 會 於 和 黃 損 益 表 內 反 映 ， 但 由 於 和 電 業 務 已 全面 整 合 於 集 團 內 ， 和 電 派 股 息 予 股 東 ， 反 而 令 和 黃 現 金 流 受 到 一 定 影 響 。 但 他 強 調 ， 集 團 現金 充 裕 ， 截 至 6 月 底 可 動 用 現 金 達 1720 億 元 。 和 電 於 本 月 3 日 公 佈 ， 將 召 開 董 事 會 商 討 考 慮 派 息 ， 但 湊 巧 地 和 黃 與 長 實 （ 001 ） 在 發 表 公告 前 半 個 月 ， 斥 資 4.66 億 元 ， 7 度 增 持 和 電 合 共 5476.35 萬 股 ； 而 增 持 後 ， 令 和 黃 多 收 約 4 億 元 股 息 。 雖 然 和 電 坐 擁 有 現 金 逾 370 億 元 ， 但 派 完 特 別 息 後 已 「 所 剩 無 幾 」 ， 所 以 和 黃 亦 同 時 為 和 電提 供 25 億 美 元 的 有 抵 押 中 期 循 環 信 貸 及 有 期 貸 款 融 資 ， 以 應 付 和 電 中 長 期 的 需 要 ， 部 份 以 倫敦 同 業 拆 息 加 2.45 厘 以 上 借 出 。

貸 款 作 備 用 　 強 調 無 矛 盾
分 析 員 普 遍 認 為 ， 母 公 司 和 黃 稍 後 應 「 有 所 動 作 」 ， 因 派 息 後 和電 的 現 金 大 減 ， 料 和 電 進 行 收 購 的 機 會 不 大 ， 反 而 「 母 憑 子 貴 」 的 和 黃 ， 可 能 為 併 購 鋪 路 ；但 派 息 則 會 令 和 電 的 前 景 更 黯 淡 。 德 銀 證 券 研 究 報 告 更 直 指 ， 派 息 將 令 和 電 要 成 為 區 域 性 電訊 集 團 的 夢 想 劃 上 句 號 。 對 於 這 個 「 自 相 矛 盾 」 的 做 法 ， 和 電 行 政 總 裁 呂 博 聞 解 釋 ， 和 電 過 去 18 個 月 一 直 持 大 量 現 金， 早 已 揚 言 無 投 資 機 會 之 下 會 派 息 ， 亦 已 表 明 現 有 項 目 會 透 過 融 資 去 安 排 ； 再 者 ， 該 筆 25 億美 元 貸 款 「 只 係 備 用 ， 唔 一 定 會 draw （ 提 取 ） 」 ， 故 向 母 公 派 錢 又 借 錢 「 唔 係 矛 盾 」 。 至 於 派 7 元 高 息 是 否 因 大 股 東 需 要 資 金 而 和 電 要 幫 補 ， 呂 博 聞 以 「 都 唔 係 」 來 回 應 。 問 及 大 股 東 是 否 部 署 撤 退 或 再 出 售 資 產 ，他 更 以 「 唔 好 諗 咁 多 ， 唔 係 會 唔 」 作 回 應 。 對 於 這 是 否 意 味 大 股 東 欲 私 有 化 和 電 ， 他表 示 「 要 問 和 黃 ， 但 我 無 聽 過 咁 事 」 。 他 續 稱 ， 派 息 後 和 電 仍 持 數 億 美 元 現 金 ， 足 夠和 電 營 運 ， 而 因 借 貸 不 高 ， 故 無 考 慮 將 資 金 用 作 減 債 。

和 電 派 發 特 別 息 時 間 表
11 月 24 日 ‧ 即 日 或 之 前 購 入 股 份 ， 可 獲 派 特 別 息 11 月 25 日 ‧ 除 淨 日 11 月 27 日 至 28 日 ‧ 股 份 過 戶 暫 停 12 月 2 日 ‧ 特 別 股 息 派 發 .

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